Capacité d'autofinancement (CAF) et capacité de remboursement : calcul et exemple

Qu'est-ce que la capacité d'autofinancement (CAF) ?

La capacité d'autofinancement (CAF) est l'argent que votre activité génère sur une année et qui reste à la disposition de l'entreprise pour rembourser ses emprunts, investir ou constituer une réserve. C'est le bénéfice augmenté des charges qui ne font sortir aucun argent, principalement les amortissements.

Pourquoi ajouter les amortissements ? Parce qu'un amortissement est une charge comptable sans décaissement. Si vous avez acheté un four de 35 000 euros amorti sur 7 ans, votre compte de résultat enregistre 5 000 euros de charge chaque année, mais l'argent est sorti une seule fois, au moment de l'achat. Les années suivantes, ces 5 000 euros réduisent le bénéfice sans réduire votre trésorerie.

La CAF est l'indicateur que le banquier utilise pour vérifier que votre entreprise pourra rembourser son prêt. Elle découle directement de votre compte de résultat prévisionnel et elle figure dans les ressources du plan de financement sur 3 ans.

Comment calculer la CAF ?

Pour un créateur, la formule simplifiée suffit : CAF = résultat net + dotations aux amortissements. Si votre entreprise réalise 6 000 euros de bénéfice net et enregistre 18 000 euros d'amortissements, sa CAF est de 24 000 euros.

La formule complète, dite « méthode additive », ajoute ou retranche d'autres éléments sans effet sur la trésorerie :

• + dotations aux amortissements et aux provisions ;
• - reprises sur amortissements et provisions ;
• - plus-values de cession d'éléments d'actif (le prix de vente d'un matériel est une ressource distincte) ;
• + moins-values de cession ;
• - quote-part des subventions d'investissement virée au résultat.

Il existe aussi une « méthode soustractive », qui part de l'excédent brut d'exploitation (EBE) : CAF = EBE - charges financières - impôt sur les bénéfices (plus ou moins les autres produits et charges encaissables). Les deux méthodes donnent le même résultat. Dans un prévisionnel de création, il n'y a en général ni provisions, ni cessions : résultat net + amortissements donne donc la bonne réponse.

Exemple de calcul de CAF sur 3 ans

Prenons un restaurant qui investit 126 000 euros en travaux et équipements, amortis sur 7 ans, soit 18 000 euros de dotation par an. Il emprunte 110 000 euros à 4 % sur 7 ans : la mensualité est de 1 503,57 euros, soit 18 043 euros par an (capital et intérêts). Son compte de résultat prévisionnel, intérêts déduits, prévoit un résultat net de 6 000 euros en année 1, 14 000 euros en année 2 et 20 000 euros en année 3.

Lecture : dès la première année, la CAF couvre l'annuité d'emprunt avec une marge d'un tiers. Même si le résultat net est modeste (6 000 euros), les amortissements importants d'un restaurant gonflent la CAF. C'est un profil courant dans la restauration, détaillé dans le business plan d'un restaurant.

Qu'est-ce que la capacité de remboursement ?

La capacité de remboursement est l'aptitude de votre entreprise à rembourser ses emprunts grâce à ce qu'elle génère. On la mesure par le ratio CAF / remboursements annuels d'emprunt. Un ratio de 1 signifie que toute la CAF part dans le remboursement, sans aucune marge.

Le repère souvent cité par les banques est un ratio d'au moins 1,2 à 1,5, c'est-à-dire une CAF supérieure de 20 % à 50 % aux remboursements. Ce n'est pas une règle écrite : chaque banque a sa grille, et elle tient compte du secteur, de l'apport, des garanties et de votre expérience. Mais un ratio inférieur à 1 sur les premières années rend un dossier très difficile à défendre.

Attention à ce que vous mettez au dénominateur. Comme les intérêts sont déjà déduits du résultat net, la comparaison la plus juste se fait avec le seul capital remboursé. Beaucoup de banquiers comparent pourtant la CAF à l'annuité totale (capital + intérêts), ce qui est plus prudent. Dans votre dossier, présentez le calcul le plus exigeant : s'il passe, l'autre passera aussi.

Ce que le banquier regarde en complément :

• La première année : c'est la plus fragile, car l'activité monte en charge. Un ratio confortable seulement en année 3 inquiète.
• La rémunération du dirigeant : la CAF doit être calculée après votre salaire. Une CAF élevée parce que vous ne vous payez pas n'est pas crédible.
• L'endettement total : en divisant les dettes financières par la CAF, on obtient le nombre d'années de CAF nécessaires pour tout rembourser. Ce nombre doit rester nettement inférieur à la durée des prêts.

Si le ratio est inférieur à 1, plusieurs pistes existent : allonger la durée du prêt, réduire le montant emprunté en augmentant l'apport personnel, ou revoir les investissements à la baisse.

Combien pouvez-vous emprunter avec votre CAF ?

Vous pouvez estimer votre capacité d'emprunt en divisant votre CAF prévisionnelle par le ratio visé, ce qui donne l'annuité maximale, puis en convertissant cette annuité en capital selon le taux et la durée. Avec la CAF de première année de notre restaurant (24 000 euros), à 4 % sur 7 ans :

1. Avec un ratio de 1,5 : annuité maximale de 24 000 / 1,5 = 16 000 euros par an, soit environ 1 333 euros par mois. Capital empruntable : environ 97 500 euros.
2. Avec un ratio de 1,2 : annuité maximale de 24 000 / 1,2 = 20 000 euros par an, soit environ 1 667 euros par mois. Capital empruntable : environ 121 900 euros.

Le restaurant demande 110 000 euros, entre ces deux bornes : son dossier se situe dans la zone que les banques examinent, sans marge excessive. Ce calcul reste une approximation, car un emprunt plus élevé augmente les intérêts et réduit donc un peu la CAF. Pour tester différents montants, taux et durées, le simulateur gratuit calcule la mensualité et une note de solidité de votre dossier. Notre guide sur le prêt pour créer son entreprise détaille les durées et les taux pratiqués en 2026.

CAF, EBE, trésorerie : quelles différences ?

La CAF, l'EBE et la trésorerie mesurent trois choses différentes, et les confondre conduit à des erreurs de prévision.

• L'EBE est la richesse dégagée par l'exploitation, avant intérêts, impôt et amortissements. Il mesure la performance du métier.
• La CAF part de l'EBE et retire les intérêts et l'impôt sur les sociétés : c'est ce qui reste réellement disponible pour rembourser et investir.
• La trésorerie est l'argent effectivement présent sur le compte. Elle diffère de la CAF à cause des décalages de paiement (le besoin en fonds de roulement), des remboursements de capital, des investissements et de l'apport.

Une entreprise peut avoir une bonne CAF et manquer de trésorerie, par exemple si ses clients paient à 60 jours : la hausse du besoin en fonds de roulement absorbe alors une partie de la CAF. C'est pourquoi le plan de trésorerie mois par mois reste indispensable, même quand la CAF annuelle est satisfaisante.

Enfin, si vous versez des dividendes ou prélevez des bénéfices, la part conservée dans l'entreprise s'appelle l'autofinancement : autofinancement = CAF - dividendes distribués.

Comment améliorer sa CAF prévisionnelle ?

Améliorer sa CAF prévisionnelle, c'est augmenter le résultat d'exploitation de façon crédible, pas gonfler les chiffres. Les leviers réels :

• revoir le prix de vente ou la marge, en vous appuyant sur les prix pratiqués par vos concurrents ;
• réduire les charges fixes : loyer négocié, équipement d'occasion, location plutôt qu'achat ;
• étaler la montée en charge des embauches sur l'activité réelle ;
• allonger la durée du prêt pour réduire l'annuité (la CAF ne change presque pas, mais le ratio s'améliore).

Méfiez-vous de la tentation d'allonger artificiellement les durées d'amortissement : cela augmente le résultat net mais diminue d'autant les dotations, et la CAF reste identique. Le banquier le sait. Ce qui compte, c'est la cohérence entre vos hypothèses et votre marché. Bizplan calcule la CAF et le ratio de remboursement sur 3 ans à partir de vos réponses, dans un dossier cohérent avec votre plan de financement.